Donald Trump deverá revelar tarifas recíprocas na quarta-feira, com as atuais incertezas em torno das suas políticas a pesarem sobre o sentimento do mercado. Os mercados bolsistas europeus registaram o seu primeiro desempenho mensal negativo de 2025 em março.
PUBLICIDADEOs mercados acionistas europeus terminaram o mês de março em território negativo, marcando a sua primeira queda mensal este ano, com os investidores a prepararem-se para a revelação das tarifas recíprocas de Trump, juntamente com taxas de importação de 25% sobre os automóveis. No último dia de negociação de março, o índice pan-europeu Stoxx 600 caiu 1,51%, o DAX caiu 1,33% e o CAC 40 caiu 1,58%. Ao longo do mês, os três principais índices de referência perderam 3,8%, 2,38% e 4,09%, respetivamente.
Apesar deste recuo, as ações europeias tiveram um desempenho superior ao das suas congéneres americanas este ano. Wall Street registou o seu declínio mensal mais acentuado desde dezembro de 2022, à medida que aumentavam as preocupações sobre as potenciais consequências económicas do alargamento do âmbito das tarifas.
Trump vai anunciar tarifas recíprocas no "Dia da Libertação"
Trump deve anunciar tarifas recíprocas na quarta-feira, que descreveu como o "Dia da Libertação" da América. As novas tarifas terão como alvo "todos os países", disse ele aos repórteres a bordo do Air Force One no domingo. A porta-voz da Casa Branca, Karoline Leavitt, confirmou na segunda-feira que as tarifas seriam "baseadas no país" e "sem isenções" e afirmou que o plano tarifário de Trump iria "reverter as práticas comerciais injustas que têm vindo a roubar o nosso país há décadas", dando a entender que a União Europeia, o Japão, a Índia e o Canadá estariam provavelmente entre os alvos, citando as suas tarifas de importação mais elevadas sobre os produtos americanos. As tarifas de 25% sobre os automóveis também entrarão em vigor no mesmo dia.
O presidente dos EUA sugeriu também a imposição de direitos aduaneiros sobre produtos médicos, madeira serrada e semicondutores, prevendo-se que os direitos sobre o cobre se sigam nas próximas semanas. Em fevereiro, Trump assinou uma ordem executiva para lançar uma investigação sobre as importações de cobre, citando preocupações de segurança nacional e estabilidade económica. Em meados de março, impôs direitos aduaneiros de 25% sobre o aço e o alumínio, na sequência de direitos abrangentes sobre as importações do México, Canadá e China.
Ações europeias de consumo lideram perdas generalizadas
Espera-se que a expansão das tarifas de Trump atinja vários setores-chave europeus, em particular os bens de luxo, os automóveis e os cuidados de saúde. Em março, as ações cíclicas de consumo foram as que mais se atrasaram no índice Stoxx 600, caindo 12%. O declínio do sector foi em grande parte impulsionado pelas ações de luxo e pelas ações dos fabricantes de automóveis. A LVMH e a Hermès caíram 18% e 12%, respetivamente, no mês ado. O sector automóvel também sofreu grandes perdas em antecipação das tarifas, com a Mercedes-Benz a cair 9,3%, a Volkswagen a cair 10%, a BMW a cair 12% e a Stellantis a cair 17%.
As ações dos sectores da saúde e da tecnologia foram as que mais perderam, em parte devido às ameaças de Trump de impor tarifas sobre produtos médicos e chips semicondutores. As ações da Novo Nordisk caíram 27% em março - o seu pior desempenho desde 2022 - na sequência dos resultados dececionantes dos ensaios para os seus medicamentos de próxima geração para perda de peso e das preocupações com as potenciais tarifas dos EUA. Além disso, as duas maiores ações europeias de tecnologia, SAP e ASML, caíram 7,9% e 10,7% no mês ado.
Euro regista ganho mensal mais forte desde 2022
Em contraste, o euro registou o seu desempenho mensal mais forte em relação ao dólar americano desde novembro de 2022. O par EUR / USD subiu 4.25% em março, subindo de 1.04 para 1.08. O otimismo em relação aos planos fiscais da União Europeia, incluindo o aumento dos gastos com defesa e a reforma da dívida da Alemanha, contribuiu para a recuperação.
Entretanto, o dólar dos EUA enfraqueceu devido às crescentes preocupações de que as tarifas de Trump possam prejudicar o crescimento económico. Os rendimentos divergentes das obrigações do Estado também refletiram a mudança de sentimento do mercado. O rendimento do bund a 10 anos da Alemanha subiu 29 pontos base para 2,73%, enquanto o rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos permaneceu estável em um mínimo de três meses de 4,21%. Os investidores procuraram segurança nas obrigações do Tesouro dos EUA, num contexto de receios crescentes de recessão, enquanto as obrigações do Tesouro europeias foram vendidas, aumentando os rendimentos devido a requisitos de prémios mais elevados, em antecipação do aumento da emissão de dívida.